随着大盘的止跌企稳，各个板块都开始有所表现，在人民币连续升值的前提下，造纸板块也开始企稳反弹，今日华泰股份以涨停开盘，虽然出现了一定的回调，但仍具较大的涨幅，在该个股的带动下，太阳纸业、博汇纸业、岳阳纸业等个股涨幅靠前。

　　行业上升势头未减

　　进入2008年以来，造纸行业基本面走势强劲，各细分行业纸种价格均出现了一定程度的上涨，此前部分业内人士遇见的行业拐点并未出现，行业上升势头未减。箱板纸、新闻纸、书写纸是08年中价格上涨幅度最大的纸种，价格上涨幅度均在15%以上，其中新闻纸和箱板纸在经历了最近的提价后价格涨幅达到20%以上。

　　短期需求扩张导致提价

　　本轮新闻纸提价更多的是由于短期之内新闻纸需求增长所致，由于奥运、地震等诸多事件影响，近期新闻纸的需求出现了增长态势，供求出现了短期之内的失衡。新闻纸生产企业希望利用此契机，提升其新闻纸盈利水平。

　　已具投资价值

　　对于造纸这样的稳定增长板块来说，与市场平均水平相近的估值水平是比较合理的。但是，针对行业内成长性明确，享受行业景气的主要企业而言，我们认为目前08年15倍左右的估值水平，低估了主要企业的价值。

　　首先，目前看来，造纸行业目前所处的阶段，已经难以将其看作典型的周期性行业（请参考造纸行业相关历史增长状况的数据），这就注定了造纸行业在宏观经济进入缓慢减速期的时候，并不会出现盈利能力的大幅下降。

　　其次，我们重点推荐的企业，其产品是与消费、传媒、教育等非周期性，成长型行业相关的，这就使得其增长更为稳定，前景更为广阔。

　　最后，即使不考虑上述原因，目前造纸行业主要企业08年15倍，09年12倍的市盈率水平，也已经开始逐步低于市场平均水平，作为长期年均增长近10%以上的行业而言，这样的估值水平也是偏低的。

    华泰股份（600308）：公司位于山东省东营市，主营产品为新闻纸、文化纸和化工产品。现拥有年产120万吨新闻纸的生产能力，是国内最大的新闻纸生产企业。文化纸年产能40万吨，2007年收购了控股股东华泰集团旗下的协发化工、纸业化工、精细化工和东营热力四家化工公司。

　　太阳纸业（002078）： 公司明显受益于造纸行业景气周期。公司主要产品——文化纸、铜版纸及白卡纸等所处子行业向好趋势明显，伴随产品价格持续提升，公司的盈利水平有望明显提升。