近期，A股市场在震荡中重心有所上移，引擎主要由银行股、地产股等品种担当。但盘口显示高含权股在近期有持续活跃的走势，比如半年报中公布的高含权股——滨江集团近期就持续上涨。而尚未实施2007年报分配预期的通程控股、九龙山等品种也在上周反复走强。

　　看来，高含权板块或将成为A股市场又一新投资主线。

　　资金看好高送转股

　　虽然，高比例的送、转增股本并不改变上市公司的基本面，理论上也不会改变个股的估值水平。甚至有分析人士认为，高比例的送、转增股本并不利于利润分配，这不会给股东带来实实在在的现金流回报，而只是相当于境外成熟资本市场的拆细而已。

　　所以，一些价值投资者对高比例的送、转增股本并不持乐观的态度。

　　但是，从A股市场以往的经验来看，高比例送、转增股本是行情企稳回升过程中一个不可或缺的主角，这可能也是A股市场的一大特色。

　　之所以如此，一方面，因为A股市场投资者较为认同高比例的送、转增股本题材，实力资金在炮制题材和拉升过程中相对容易带动市场。实力资金也乐此不疲地反复炮制送转增股本的高含权题材。

　　另一方面，因为送、转增股本有利于提升股票的流动性，从而吸引更多资金的关注。而且，通过高比例的送、转增股本可以降低股价，吸引更多的资金加盟，也有利于提升股票的流动性，从而活化二级市场的股价走势。这可能也是大盘一旦企稳，高比例送、转增股本的含权股将形成抢权、除权、填权走势的原因。

　　两条思路挖掘强势股

　　反观目前A股市场，正处在一个相对关键的点位。3000点上方有着较大的压力，需要新的投资主线或新的题材予以配合出现突破走势。3000点下档则支撑强劲，尤其是奥运行情启动，市场也不存在大幅下跌的走势。在此情形下，各路资金形成合力，推动高含权股再度活跃，以便树立一个相对强硬的领涨标杆，改变目前A股市场沉闷的走势。

　　如何挖掘高比例的送、转增股本的含权股呢？有两大思路可供参考。

　　一是中小板块的中高价新股。中小板块拥有高资本公积金、高股价等特点，这就为高比例的送转增股本提供了基本面的可能性。此外，中小板块也具有极强的成长性，尤其是一些新上市的优质新股，随着募集资金项目的陆续竣工投产，未来的净利润成长趋势较为清晰可见。此类个股的高比例送转增股本的冲动也相对强烈。苏宁电器在上市以来就持续高增长、持续高送转，形成良性循环。而滨江集团在近期公布了半年报，也成为高含权题材股。故中小板块的高价新股、次新股可以跟踪，他们出现高含权的概率较高。上海莱士、步步高、海陆重工等品种可予以跟踪，说不定其间就可能出现半年报含权股。

　　二是在近一年来完成定向增发的个股。此类个股在定向增发过程中，有实力资金涌入。而实力资金为了自身的利益，有动力与上市公司沟通，推出高比例的半年报送、转增股本方案，从而吸引更多的资金青睐。同时，随着大小非限售股解禁，大小非们也希望通过高含权激活股价走势，也希望能够推出符合二级市场投资胃口的高比例送、转增股本题材。另外，这类个股在定向增发后，上市公司拥有了定向增发募集资金项目所带来的新的利润增长点，获得了可持续性增长能力，通过高比例的送、转增股本方案达到市值反复提升目的。诸如城投控股、合加资源、浙江龙盛等品种就可跟踪。

　　值得指出的是，这两条思路指的是可能会在半年报推出高比例送转增股本方案，而不是一定会推出这样的方案。具体是否有分配方案还请投资者以上市公司的半年报数据为准。

　　最后，对于已经公布含权但尚未实施的2007年报高含权股也可跟踪，比如通程控股、九龙山等品种。