周二钢铁板块集体走强，在八一钢铁  （600581）强势涨停的带动下，武钢股份  （600005）、鞍钢股份  （000898）、唐钢股份  （000709）等联袂演绎红色风暴。在钢价高企的背景下，钢铁企业保持着稳健的盈利水平，而二级市场上近期钢铁板块随大市的下跌而估值水平不断下降，目前，作为市净率最低的钢铁板块正酝酿着反弹行情的到来。

　　钢价高企支撑钢企稳健盈利

　　今年以来，钢价上涨几乎覆盖了成本上涨，我国和国外钢企相比，焦煤方面的成本优势明显。地震灾后重建开始后，短期内大规模的新建及维修房屋将会增加当地对建筑钢材的需求。

　　在钢价高位平稳运行的情况下，各大钢铁企业均保持着较好的盈利水平。2008年1～6月份全国重点钢铁企业(钢协会员企业)实现销售收入1.32万亿元，实现利润总额1010.47亿元。6月份重点钢铁企业的主营业利润率达14.04%，净利润率达到6.97%，盈利水平总体保持稳健。

　　估值优势明显

　　A股37家钢铁类上市公司已成为目前估值优势最为明显的板块之一。一些大的钢铁公司动态PE已接近国际同类钢铁类企业，如动态PE在12~15倍的钢铁企业在板块中有着较多的品种，如宝钢股份  （600019）、莱钢股份  （600102）、济南钢铁  （600022）、唐钢股份、三钢闽光  （002110）等。

　　二级市场上，钢铁板块自高位回落以来，其技术跌幅较大，许多存在着强烈的技术反弹要求，比如鞍钢股份自去年高位38.6元回落到目前10元左右，跌幅达70%左右；宝钢股份从22元调整到7元左右；酒钢宏兴  （600307）更是下跌近80%等。

　　在对钢铁板块进行阶段性挖掘的同时，研究认为应考虑市场总体量能的配合情况。由于目前A股市场单日总体量能不足400亿元，因此在此量能未出现明显变化之时，应考虑中小类具备估值优势的钢铁品种，如本钢板材  （000761）、三钢闽光、杭钢股份  （600126）等。另外如果市场量能出现明显的变化，则可加大权重钢铁股的配置。

　　(齐鲁证券)