昨天，中体产业、北京旅游、首旅股份、北京城乡、西单商场等奥运概念股又一次纷纷“大跳水”，导致上证综指以2446.30点报收，创自2006年12月26日以来的收盘新低。显然，许多人将奥运召开当成利好预期，期待奥运行情能扭转乾坤。现在看来，只是南柯一梦。

　　有数据显示，1988年，韩国股市飙升185％，但与其说这与汉城奥运会有关，倒不如说是上世纪80年代中后期的全球股市上涨催生了韩国的泡沫；相比之下，东京奥运会期间，日本股市就没有大的起色，原因就是上世纪60年代上半期，日本股市长期低迷；1996年美国亚特兰大奥运会，美国股市当年大涨19%；2000年悉尼奥运会前夕，澳大利亚股市突破了3300点，创出历史新高；2004年雅典奥运会举办当年，希腊股市上涨23%；当然，所谓奥运行情，各国表现时段并不相同。

　　自中国2001年申奥成功后，股市仍然表现不振，直到从2005年夏天伴随人民币汇率的改革才重新走上大牛市并创下6124点新高。但随着投机资金过度炒作以及国际经济出现衰退，中国的股市泡沫早在去年四季度已开始破裂，令市场信心不断下挫。

　　奥运和股市之间存在联系，但不是这种直接、简单的涨跌，而是有一定的时间差。可以肯定，奥运会一结束，奥运板块的盈利能力会面临更大挑战。

　　由于中国经济总量相对较大，北京的基建投资占全国的比例相当低，奥运经济和全国经济不能等量齐观。所以，以奥运会来拉动股市，用奥运来修复经济，似乎不容易。

　　奥运会的历史也表明，作为外生因素，奥运利好几乎很少改变过股市自身的长期运行轨迹。现在，中国股市无疑也面临着类似的经济周期。一方面，全球通胀通过各种途径输入中国；另一方面，石油等生产资料价格爆涨，而中国的石油对外依存度却日益提高。这些才是今天股市低迷的根本原因。

　　股市的长期走势和发展路径更多取决于宏观基本面的经济状况，在一个经济总量相对较大的国家尤其如此。可见，救市千万别打奥运主意。要维持股市稳定，根本措施不是不切实际地发动民众的“利好预期”。在笔者看来，决定奥运后经济增长会否下滑的关键因素，仍是能否抓住整体经济的协调，尽快理顺石油、电煤等能源价格，以积极政策刺激经济增长，避免硬着陆。

　　借助奥运淘金的股市梦想破灭后，希望投资者在概念炒作中成熟起来，回复理性，也希望中国股市以成熟的姿态成为中国经济的稳定推力。