东方证券8月15日发布投资报告，针对海螺水泥(600585.SH)今日公布2008 年中报，维持该股“增持”评级。

　　公告显示，海螺水泥上半年实现营业收入100.62 亿元，同比增长22.35%；归属于上市公司股东的净利润13.13 亿元，同比增长46.88%；按当前股本摊薄后的每股收益为0.74 元。公司上半年实现水泥和熟料净销量4,510 万吨，较上年同期增长12.89%，由于煤炭价格的大幅飙升，水泥综合销售毛利率同比下降1.22 个百分点，煤和电的能源支出占总成本的比重为68.61%，同比上升6.31 个百分点。目前公司有17 套余热发电机组投入运行，上半年节约成本约3.53 亿元。

　　东方证券指出，作为水泥行业龙头，公司通过增发融资100 多亿，正加大资金投入，在四川、贵州、甘肃、湖南、湖北等地大量扩建生产线，依靠成本优势快速占领区域市场，公司未来的成长性将得到保证。由于水泥行业走向与宏观经济特别是固定资产投资密切相关，受灾后重建启动和国家信贷放宽预期影响，东方证券认为下半年固定资产投资有反弹的较大可能，水泥在作为需求旺季的下半年将完全能够提价传导成本上升压力，毛利率能够得到维持。

　　东方证券维持公司08 年每股收益为2.25 元，09 年为2.72 元的预测，目前的动态市盈率为13 倍，维持公司“增持”评级。