大小非解禁成为了大家心中的达摩利斯之剑，惨痛的暴跌让我们想起了2001年至2005年那个因为国有股减持而导致的熊市，现在呢？国有股减持早已进入词典，大家口中说得更多的是大小非解禁，但解禁不等于减持，市场明显夸大了预期。 　　第一家股改的三一站了出来， 

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　　“奥运在则牛市存，奥运去则牛市终”。不知从什么时候起，这种观点深入人心，成为相当部分中小投资者的共识。事实到底如何呢？ 　　客观而言，中国的大牛市绝对不是一届奥运会所能决定的，奥运会说到底只是推动牛市的一个因素。中国经济的持续高速增长，才是这次大

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   凤凰卫视《经济制高点》6月22日播出节目“中国股市暴跌之因”，邀请著名独立经济学家谢国忠针对当前股市的现象进行相关解析，以下为文字实录： 　　解说：从2007年底国家采取了紧缩性货币政策。有专家指出从利率走势到汇率预期，从GDP增长到物价上涨

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　　暴涨、暴跌，A股市场深陷困局，对于市场比较关心的如何拯救中国股市问题，华夏时报总编辑水皮先生发表了重振市场的四大措施。 　　第一个措施是把市场统一到稳定的高度，就是对调整资本市场的定位。 　　第二个措施是推出平准基金。 　　第三，规范控股股东的市场行

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  一切的拉升，都是以最终出货为目的——     总结下今日：截止目前沪市上涨43点，从早盘宽幅下探至2728几乎再创新低来看，游资的这一波拉升在券商，券商IPO，水泥等游击股上已经有了10%左右的利润，对于他们的短线期望已经达成，投资者

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  现在看来，中核钛白是个不折不扣的垃圾公司。蕴含非常大的风险，逆市7连阳纯属炒作，以便在小非解禁前完成出逃。这家公司蕴含的七大风险包括：     收入下降、补贴断奶、行业竞争、环保压力、估值风险、股东套现、小非减持等多重风险。

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  　　股市暴涨与暴跌无疑都蕴藏着极大的风险。 　　去年下半年基金等机构投资者的高举高打，导致A股市场步入“三高”的格局。6000点之上时，整个市场的平均市盈率曾超越了2001年时的最高点。不管中国证监会是否暂停新基金的发行，市场的调整其实已经不可避免。

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  股改以后,上市公司违背股改承诺的事例时有发生。其中的原因也是五花八门,但规纳起来有两类:一是主观原因；一是客观原因。客观原因是指由于股改后条件发生了改变,上市公司不得不改变当初的承诺,这种情况投资者基本上可以理解；主观原因是指上市公司或者大股

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　　建行贱卖之争，因为建行当时主要招股决策者的大声抗辩，再次成为社会关注的热点。 　　从意识形态决策者“卖国”，容易误入危险的歧途。没有明确的证据证明，有关人士在此交易过程中有意不作为，也没有证据证明有关人士获得了不当收益。在初生牛犊交付高额学费与建

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 刘杰文，经济学博士，11年证券从业经验。2006年8月加入中欧基金管理公司，任研究部主管，投资决策委员会成员。曾任中国人民银行上海分行科员，中国人民银行公开市场操作室分析师兼交易员，光大证券有限公司资产经营部高级经理，上海申能资产管理公司研究策划部总

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　随着商品价格迭创纪录高位，正吸引大量新投资流入该市场，雷曼兄弟的数据表明，截至2008年4月中旬，商品市场总资产已至2350亿美元，而2006年初时才仅约700亿美元。在新增的1650亿美元中，约900亿美元来自金融行业，其余750亿美元则产生于原有投资价格的上升。这也使得

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 　股市呈现典型熊市特征，国家发改委大幅提高油价的效果只维持了一天，国际原油期货重回高位，国内石化双雄恢复“双熊”面目。利好消息刺激市场时间之短，说明股市疲软格局已成。 　 “守土有责”的监管层继续给股市投资者注入信心。中国证监会6月22日召开党

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   二季度以来，由于通胀数字出现跳升，以及央行持续的宏观调控，年初以来多头的债券市场出现缓步下跌行情，例如3年期国债收益率由3.65%水平上升到3.80%以上。不过，今天我们注意力并不在债券，而在于作为衍生品的利率互换。     20

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 上周五，沪综指涨了80多点，而在昨天，又跌了70多点，这不由得让我想起上周三（18日）与上周四（19日）。尽管当时，18日的长阳和接下来19日的巨阴无不给人以非常突兀的感觉，但是，与其跟三一重工和中国平安的大小非那两天方向各异的行动简单的对号入座，还不如借

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  430亿元！沪市昨天再次刷新了本轮调整行情的地量纪录。与此同时，沪市A股昨天的换手率仅为0.98%，平均市盈率为20.83倍。上述数据表明，鉴于此前市场连续下跌释放了大部分做空动能，短期内看空市场者已不再大举做空，A股市场的转机已越来越近。   

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 　6月22日，中国证监会党委召开党委会议。中国证监会党委书记、主席尚福林强调，要密切关注市场内外部环境变化对我国资本市场发展和运行带来的影响，积极采取措施，深化资本市场体制机制改革，着力加强市场监管，统筹兼顾、突出重点，促进资本市场稳定健康发展。

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　股市呈现典型熊市特征，国家发改委大幅提高油价的效果只维持了一天，国际原油期货重回高位，国内石化双雄恢复“双熊”面目。利好消息刺激市场时间之短，说明股市疲软格局已成。 　 “守土有责”的监管层继续给股市投资者注入信心。中国证监会6月22日召开党委会议

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  一轮波澜壮阔的大牛市，从最低点上海综合指数998点起步，一路震荡攀升至6124点，而后在半年时间下跌回调至3000点以下，尤其是当前在股票市场日K线图上出现10连阴走势下被“腰斩”。美国次贷危机尚未平息，国际石油、有色金属、农产品等期货和现货价格不断走

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  上周发生最重要的一件大事是要素价格调整，即能源价格的上调。本次价格调整的内容为，汽油零售基准价格由5980元/吨提高到6980元/吨，柴油价格由5520元/吨提高到6520元/吨；航空煤油价格由5950元/吨提高到7450元/吨。上调幅度分别为16.7%、18.10%和25.20%；

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  430亿元！沪市昨天再次刷新了本轮调整行情的地量纪录。与此同时，沪市A股昨天的换手率仅为0.98%，平均市盈率为20.83倍。上述数据表明，鉴于此前市场连续下跌释放了大部分做空动能，短期内看空市场者已不再大举做空，A股市场的转机已越来越近。   

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  我们在接受大量的信息时一般都是定性的，比如对市场是好或者坏之类，这往往使我们在分析和判断时失去客观性。     比如越南股市下跌。其实这个国家的全部外汇储备只有200多亿美元，远不及我国一个月的增量。这种经济体即使波动幅度再大

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  二季度以来，由于通胀数字出现跳升，以及央行持续的宏观调控，年初以来多头的债券市场出现缓步下跌行情，例如3年期国债收益率由3.65%水平上升到3.80%以上。不过，今天我们注意力并不在债券，而在于作为衍生品的利率互换。     2007年11

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  我们预计，本周央行公开市场操作仍会维持较弱的力度，而在6月份提高一个百分点的准备金率后，7月份再次提高准备金率的可能性也不大，因此资金面紧张程度将继续得到缓解。     本周四有立立电子和利尔化学两只小盘股发行，央行已连续三

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  上周末，中国证监会网站的消息再度引发市场关注，尚福林主席在研究部署下一阶段工作时表示，要全力维护资本市场稳定运行。那么这一表态传递出管理层什么样的信息？对于未来的市场运行趋势会产生哪些影响？交易日记者熊迟在第一时间专访了北京大学著名经济学

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　随着商品价格迭创纪录高位，正吸引大量新投资流入该市场，雷曼兄弟的数据表明，截至2008年4月中旬，商品市场总资产已至2350亿美元，而2006年初时才仅约700亿美元。在新增的1650亿美元中，约900亿美元来自金融行业，其余750亿美元则产生于原有投资价格的上升。这也使得

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　周四（6月20日），证监会召集部分基金投资总监开会，主题是向机构问策：有什么“稳定市场”的良方。  　　监管层虚心讨教，用意真是问贤？  　　引用一位资深基金从业者的话：恐怕暗示警告居多，没有明着问责就不错了。  　　沪指破3000点“政策底”这

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在股市中坚持“泡沫论”的唱空派谢国忠日前接受凤凰卫视《经济制高点》的采访时再次重申自己的观点：这不是个简单的熊市，这是一个泡沫崩溃引起的熊市，所以这个股市短期之内要有很好的一个支撑是不容易的。 　　“熊市早已进入，还有一段路要走” 　　谢国忠认为，一般

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　股市破位下滑，如果剔除过去三年新上市的股票，本轮牛市几乎是走了一趟“过天车”。春节前开始担心“牛转熊”，现在依然担心股市再创两年新低，技术性反弹难以迅速扭转颓势，预期的“奥运行情”看来也要流产。中国股市非但不会产生巴菲特，国外流行的技术分析方法也不

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　到本周五，2008年的股票交易时间正好过半。120天均线被认为是一条半年线，反映了半年来投资者的平均持股成本，A股持有者的平均成本在4010点上，而2008年的开盘指数为5265点。 　　在上海，我们有一批朋友每半年聚会一次，每次聚会我们都做这样一个小小的游戏。每人推

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　在我国，扭曲的资源配置，使得对冲的目标公司，只能锁定在能够获得政策优待与能源价格上涨红利的大盘蓝筹股上。这是中国股市的利空，而不是利好。 　　从根本上来说，摧抑股市特殊利益群体，破解股市拯救国有企业的谬论，建立股市正常秩序，使股改尊重投资者的精神内

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