对于上市公司来说，真正的产业资本只属于少数控股股东。如果不把战略投资者以及网下配售的股东归结为产业资本，那么也就没有理由把那些“小非”股东看成产业资本。人为地将产业资本与金融资本对立起来，将产业资本向金融资本套利的概念无限扩大，不仅偏离主

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　　8月25日提请全国人大常委会首次审议的刑法修正案（七）草案拟新增条款，严厉追究金融从业人员“老鼠仓”行为的刑事责任。当事人可被处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，将被处5年以上10年以下有期徒刑。笔者以

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   在日前全国人大常委会首次审议通过刑法修正案（七）草案中，专门针对证券、期货交易中的“老鼠仓”行为增加条款，明确情节特别严重者可处5年以上10年以下有期徒刑，并处违法所得1倍以上5倍以下罚金。  　　最高10年的有期徒刑大大提高了对“老鼠

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  老沙的感觉（8月26日周二）  　　1、昨日在美股隔夜暴涨、港股同日狂飚的影响下沪深股市依然没有良好表现，两市总成交仅为405亿元，表明处于"股改后遗症"期间的A股市场在"大小非"加紧套现的压力下不堪重负；市场参与各方应统一认识：只有"停非停新"才

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 自有股市以来，A股价格都高于同一家上市公司H股价格，在2001年之前，A股价格平均比H股价格高2倍以上，2005年开始，出现了A股价格比H股价格低的现象，但随即A股价格大涨，A股价格低于H股价格的现象再次消失。但自今年第二季度以来，越来越多的A股价格低于其H股价格

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  鉴于中国资本市场中小投资者的弱势地位，有必要以强制分红、恢复类别表决制等有中国特色的办法，以外在的刚性约束强迫上市公司大股东对中小投资者妥尽信托责任，避免上市公司成为大股东取款机、收割机的不正常局面。 　　从2007年6000点高位迄今，沪综指下

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　只有盲目的乐观主义者才会认为次贷危机与中国经济下滑风险已经平稳度过。过于冲动的投资者，在这几轮的反弹抄底中，收获的是累累伤痕。 　　我不担心外资抄底，坚信政府会出台政策挽救实体经济，最担心的是资本市场在市场幌子下，继续进行增量发行大小非、大小非解禁

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　1、证监会：二次发售细节待定。中国证监会有关部门负责人近日表示，以二级市场价格为基准，证监会将为二次发售设计市场化的定价机制。至于二次发售是否需要审批，从事相关业务的券商范围，以及承销方式、费率等细节，均在研究之中。证监会希望尽快形成方案并向社会公

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   8月19日，东京证券交易所结束交易后对外宣布，首家在东交所上市的中国本土企业——亚洲互动传媒有限公司(Asia Media Company Limited，代码：2149)将被摘牌。这不仅仅是这家公司的耻辱，也使中国企业蒙羞，也许未来中国企业在海外上市

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 在国民经济增长10%以上、上市公司中报业绩增三成的情况下，中国股市却在9个多月内暴跌62.7%、市值损失18万亿、静态平均市盈率降到18倍以下、40多只新股“破发”、三分之二股票跌破2245点水准、投资者财富普遍打三折……任何有良知的人都会认为这是供求严重失衡导

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  面对当前的股市危机，中国证监会连续几周的周末发表谈话、出台一些新政策，其维护股市稳定的良苦用心和着急心态可见一斑，但市场似乎不给面子，依然是涨少跌多，甚至是连续的下跌。这是为什么呢？这使我想起老人家们两句至理名言：一、我们是人民的政府，出

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 证监会倾听市场呼声的做法值得鼓励，不过他们应该更进一步，将融资与强制性现金分红挂钩。     《二次股改以强制性红利政策为向导》发表一周不到，证监会于8月22日在网站发布《修改上市公司现金分红若干规定的决定（征求意见稿）》，引导和鼓

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　8月20日股市暴涨178点！原因是：两个神奇的数字，一个大摩的预测。数字之一是本轮牛市的前期高点，即沪指2245点；数字之二是牛市高峰的“黄金(资讯,行情)分割点（斐波那契数列的0.618）”，即沪指2339点。大摩的龚方雄先生预测政府将动用外汇储备（不可思议！），以两

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  日前，证监会再次向大小非问题亮剑。证监会新闻发言人表示，下一步，将结合市场实际情况，进一步完善大宗交易机制。例如，研究通过券商中介达成交易，引入二次发售机制，完善大宗股份减持的市场约束、减震和信息披露制度；同时，开发可交换债券等市场流动性

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　　政治和经济从来就是密切相关的，陈云同志都说经济工作就是“七分经济三分政治”。说实在话，如果股改当初不是被提到政治任务的高度来推广执行，那么根本就得不到强力的如国资委的配合，更扯不上开弓没有回头箭的底气。 　　但是眼下，这项制度性的变革却面临着夭折

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　　目前，管理层对于解决大小非的问题正在着手研究，然而，要想把大小非的问题解决好也不是一件容易的事情。如今，“二次发售”配合“可交换债券”等市场流动性管理工具成为专家们热议的焦点，一些专家认为，如果能够不打折扣地付诸实施，将是彻底解决大小非流动问题的

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　中国代表团在第二十九届奥林匹克运动会上创下的佳绩远超预计：取得的金牌和奖牌数创历史新高，而取得的金牌数列各国之首。4年前的雅典奥运会上，中国代表团分别获金、银、铜牌32、17、14枚；这次中国代表团分别获金、银、铜牌51、21、28枚。两相比较，真是成绩斐然。

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　　这次“三定”体现的新思路是：突出改善民生，加强与整合社会管理和公共服务部门，着重落实政府改革的决策权、执行权、监督权既相互制约又相互协调的基本精神。不过，要真正落实到2020年建立起比较完善的中国特色社会主义行政管理体制的目标，如何使 “三定”具

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　 7月，CPI6.3%，而PPI10%，创12年新高，连续三月倒挂。8月20日，股市被传言击中暴涨百点后夭折。这二者之间的关系鲜为人知。  　　 PPI及CPI的倒挂引起广泛的讨论和担忧。我们的统计也显示，PPI和CPI剪刀差对中游产业的利润压迫日甚一日，中游制造业的

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 　昔日被捧为成功典范　眼下被视作暴跌祸首 　　如果要评选2008年A股市场最热门词汇，大小非绝对可以入选前三名。进入8月，大小非解禁迎来今年首个洪峰。而实际上，半年多来A股的每一次下跌，大小非都会被“拎”出来诟病一番。监管层隔三差五也要就大小非问题，

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　俗话讲，天作孽，尤可怜，自作孽，不可活。  　　奥运会召开至今，中国奥运军团一路披金挂银，高昂的中华人民共和国国歌一次又一次响起在赛场的上空，北京的欢乐气氛也是一天比一天浓烈。  　　唯一给大家添堵的就是扶不起来的中国男足，万幸的是男足的预选

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　全球性衰退的现实正在被经济学家们普遍认识和接受，但是将衰退的根源归根于美国次级债危机的影响是不全面和表象的，与历史上各个时期经济退潮的因素相似的一点被人们忽略了，那就是由于技术停滞所导致的生产率增长放缓。这一点并没有为经济学家所关注，尽管楼市崩盘的

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　奥运狂欢，股市狂绿。暴跌了几天，A股的算术平均股价落到了9元。破发，破净，A、H股价倒挂都不是新闻。奥运行情走成了反行情，许多投资者固然大跌眼镜，大概管理层也没有想到，“维稳”被市场如此无情地嘲笑。 　　从6124点的高峰崩塌的时候，理由容易找。蓝筹泡沫、

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　本周股指再度演绎“跳水”行情，投资者信心几乎全面崩溃，游资重仓的奥运概念股呈现出断崖式的跌停走势，散户纷纷加入斩仓的行列，但是前期屡屡做空的基金、保险资金和QFII账户却出现净买入现象，这意味着股指报复性反弹将一触即发。 　　奥运会召开之际亦是奥运主题

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　本周沪市虽然是一阴四阳，但是周一阴线的杀伤力实在太强，不仅让股指创下了调整新低，也让多头的反攻无法深入，而四根一字排开的小阳线，总给人一种“螳臂当车”的感觉，倾心奥运比赛的道达先生又有何看法呢？ 　　全球经济形势复杂 　　记者：本周一大盘就迅速创出了

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　做好下半年经济工作，党中央的大政方针已定，关键是要服从大局，狠抓落实。各地区各部门各行业都要全面理解和准确把握中央的各项方针政策，牢固树立全局观念，自觉维护宏观调控的权威性。围绕经济社会发展的中心任务，增强各项调控政策的一致性和协调性，形成政策合力

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　热钱是A股奥运大跌最大嫌疑 　　又见“阴谋论”了。如今“阴谋论”已经成为一顶顺手的帽子，谁基于国家金融安全的忧患意识警惕点什么，就可以给他戴上。 　　8月8日，A股大跌，笔者11日写了一篇《8月8日A股：热钱已对中国发动最后突击》，马上也给定性为“阴谋论”。

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  　　在经过了8月8日、11日连续两个交易日的暴跌后，A股市场的投资者在加剧亏损的同时，似乎也迎来了一大“喜讯”，那就是A股市场的市盈率与国际接轨了。一些主流的、甚至是权威的证券媒体都在8月12日报道了这样的消息。 　　从市盈率的数据来看，A股的市盈率确

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　　　本轮A股暴跌是多种因素叠加的结果，其中重要原因是大规模大小非限售股解禁期到来后导致的减持套现，大小非限售股解禁后，其极为低廉的成本可保证在任何时候和价位减持套现赢利，这会打破市场已有(流通股东与流通股东博弈)的估值体系，变成产业资本股东与原有的流

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据国家统计局近日公布7月份数据：当月我国居民消费物价指数(CPI)同比上涨6.3%。较之此前三个月的CPI涨幅，已经保持连续三个月回落。但是7月份PPI同比上涨10%，达到1996年10月开始公布该数据以来的最高水平。CPI为何和PPI背道而驰？而CPI下滑、PPI连涨与当前的宏观经济形

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