截至8月14日收盘，两市跌破净资产的个股已达到24家。虽然这“破净”看起来似乎存在着较好的投资价值，但分析人士认为，许多低市净率公司基本面不乐观。

　　南京高科(600064)：净资产有“股票水分”

　　地产股中的“破净股”有3只，分别为长春经开(600215)(600215.SH)，深天健(000090)（000090.SZ）和南京高科(600064)（600064.SH）。其中，长春经开(600215)的市净率仅0.64倍，位居“破净”之首。

　　南京高科的市净率为0.8倍。“它的业务构成比较特殊，主营业务和金融投资业务各占一半，所以波动性比较大，”中原证券房地产行业分析师魏博向《第一财经日报》解释道，“南京高科的净资产里有很大一部分是股票，股票投资是放在可供出售金融资产里面计量的。而目前大家看到的净资产还是3月份的数据，所以今年等中报出来后净资产可能就比股价低了。”

  　韶钢松山(000717)、安阳钢铁(600569)：整体估值下降

　　在这24家“破净”的个股中，有4家为钢铁企业，分别是韶钢松山(000717)（000717.SZ）、安阳钢铁(600569)（600569.SH）、邯郸钢铁(600001)（600001.SH）和本钢板材(000761)（000761.SZ）。其中韶钢松山的市净率仅为0.92倍，市盈率也处于较低水平，为8.27倍。

　　“韶钢松山等陆续跌破净资产，一是和钢铁行业的整体估值下降关系很大；另外与它们自身的产品结构以及现金流状况有关。市场对其未来的盈利预期不是很乐观。”中原证券研究所钢铁行业研究员胡皓评价道。

　　去年底机构曾大量持有安阳钢铁股份，“当时主要是大家对安阳钢铁的1780生产线期望值很高，但现在的情况可能不像预期那么乐观，因为现在热轧的投产比较多，明显供大于求，在预期不明确的情况下，机构就会采取抛售的策略。”胡皓称。

　　华泰证券钢铁行业研究员马克明告诉记者：“目前整个钢铁行业平均市净率在1.5倍左右，跟历史比还没有被过于低估。现在的动态市盈率已经达到七八倍，还是较为合理的。”

　　但是他同时也认为，目前行业整体的盈利能力开始下降，从行业整体来看，短期内转好希望还不是很大。

　　中小板新野纺织(002087)：盈利能力下滑

　　新野纺织（002087.SZ）是一家中小板公司，其市净率为0.999倍，市盈率为26倍。“它是一个棉纺的国有企业，国有企业在这样一个市场化竞争非常充分的行业中，竞争优势不会太强。”

　　国元证券纺织行业研究员施雪清表示：“既然跌破净资产了，可能短期的交易机会还是存在的，至少是有估值的优势。但是在产业链下游出口减缓的大背景下，它的盈利能力肯定是下滑的。”

　　四川长虹(600839)：家电行业竞争激烈

　　四川长虹(600839.SH)的市净率为0.87倍，市盈率为15.3倍。“从彩电业务整个行业的情况来看，不是非常的让人振奋。”银河证券的一位分析人士指出，“家电行业本身的竞争是非常激烈的，产品的价格下降速度比较快，对存货的管理以及市场营销的管理都提出更高要求。”

　　截至2007年底，四川长虹的彩电销售收入占到总销售收入47%，空调和冰箱合计占到20.8%，其他是手机11.03%，IT 12.19%。“而上半年外资品牌降价也比较快，尤其是像平板PDP和LCD，对整个黑电（主要是指彩电）行业影响比较大。长虹现在的产品结构中白电业务（主要指空调、冰箱、洗衣机等）也比较少，还是以黑电为主。”

　　“长虹现在也在奋力向上游拓展，但是因为还没有大规模的量产，现在还看不到结果。”这位人士说道。

　　长丰汽车：行业现拐点

　　长丰汽车（600991.SH）的市净率为0.95倍，就整个汽车行业来看，“目前中国汽车行业整体处于经历了高成长之后出现回落，去年同期的增长率在22％多，今年上半年已经回落到了16％多，增幅回落明显。整体而言已经出现了拐点。”爱建证券汽车行业研究员褚艳辉称。

　　从汽车行业的成本看，除了钢铁，还有塑料和橡胶(资讯,行情)成本也随着去年石油价格的上涨，而带动了化工产品的价格上涨。而就下游的销售层面看，“汽车厂商主要面向个别消费者，他们目前持币待购的心理还是很强的。因此，下游市场的议价能力也很强。”