近期“空”气开始弥漫着整个证券市场，从国内范围来看，央行意外地大幅提高存款准备金率、国内部分地区频现油荒、根据深交所9 日发布的报告，截至2008 年4 月，深市主板42.64%解除限售股被减持；国际市场中，油价逼近140美元/桶、周边股市普遍下跌、越南出现金融危机等等，如此多的利空同时出现，对投资者的打击可想而知，这就不难理解本周二出现的一年内最大的单日跌幅，并有近千家个股封于跌停的悲壮场面。那么，在目前几乎所有投资者都看不到未来的情况下，股指还会有“升”机吗？我们认为也许“升”机正向我们走来，主要基于以下几个方面的判断：

　　一、政府在抗震救灾中的反应能力、指挥能力、决断能力以及透露出的以民为本、以民生为要务的宗旨，让投资者坚信这样的政府必然能够战胜一切资本市场中的暂时困难，并最终迎来资本市场又一次快速发展。

　　二、据证券日报统计显示，截至周二，沪深两市A股加权平均动态市盈率20.44倍，对较去年10月最高点时的48.63倍下降57.97%；沪深300指数加权平均动态市盈率为19.8倍，较去年最高点时的45.87倍下降56.83%；而上证180指数为19.01倍，上证50指数也降到了18.1倍。从以上数据明显可以得出，估值水平已经到了非常合理的水平结论。

　　三、从技术上看，上证综指往往有跌幅达到或超过50%，出现强劲上扬行情的先例。如93年2月高点1558点下跌至93年7月777点和93年10月774点，两次大反弹的高度都在40%左右；94年4月中旬1052点高点至95年2月524点和96年1月512点，前一次反弹高度在80%左右，后一次直接导致96年至97年的绩优股大行情，上涨幅度超过了200%；最近的一次是2001年6月份至2005年6月份的大熊市，总体跌幅在55%左右，但后来的牛市行情上涨幅度超过了500%，创出了6124点的历史新高。

　　鉴往知来，本次行情从去年最高点的6124点，跌到目前为止，跌幅上已经达到51%左右，若同上轮大熊市的跌幅相同，预计在2755点附近，尽管我们还无法得知市场的最终落脚点在哪里，但从基金仓位处于历史上较低的水平、中小投资者恐慌性情绪浓重、市场“空”气弥漫使投资者看不到一丝曙光、成交量频创新低、市场中绝大多数投资者处于亏损状态等现象判断，目前离市场最终的底部已经不远了，届时股市的“升”机也许真的会来临。