继上周联合降息之后，市场预期15日G20金融峰会后全球可能会再次联合降息。而各国正在积极推进经济刺激计划，中国建设投资计划将达4万亿。这些逆周期举措必然有助于缓解经济衰退的程度。

　　就中国经济而言，美欧房地产泡沫破裂及金融体系信用收缩将是一个具有强烈正反馈效应过程。即使考虑各国经济刺激计划，外需仍可能继续回落；中国房地产泡沫破裂也将是一个具有强烈正反馈效应的过程，即使考虑国内的经济刺激计划，内需也仍可能继续回落。当内外交困、特别是在内外部因素都处于强烈的正反馈过程中时，实际上2009年中国经济面临的挑战将空前巨大。

　　金融危机的暴发将从盈利和估值两方面加深A股调整的幅度，而A股市场原有的资产供需严重失衡特征已经因限售股解禁而改变，封闭独立的特征已经因境外机构进入与境内机构视野拓展而改变。其最终结果是，一向具有高估值传统的A股市场在下跌70%之后，却再度失去估值参照基准——历史的或现实的，无法体现出足够的安全边际。