对于A股走势，尽管过去的一周市场出现了窄幅震荡并小幅反弹，但我们认为对反弹的力度不能预期过高。这是因为：首先，即将公布的宏观数据可能会对A股市场造成较大波动。从已经公布的三季度数据看，经济放缓趋势确立，从预期看，经济基本面依然不容乐观，政策从“保”到“促”表明即将公布的数据可能低于管理层的预期。其次是从政策面看，高层从“保增长”换为“促增长”，政策定调实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策符合预期，但是力度上难以改变经济调整趋势。从货币政策看，前三个季度的贷款规模已经占到全年新增贷款额度的95%，等于事实放松。从财政政策看，我们认为宽松的财政政策有利于刺激相关板块的投资机会。从资本市场政策看，还是存在于消息层面，我们不排除管理层再次出台措施维护稳定，但当前出台的可能性还不是很大。再次从海外市场看，经济衰退的可能性在进一步加大。

　　总之，我们认为本周市场波动将比过去的一周要大，在策略上建议保持谨慎。