有意识地规避市场系统风险、构建最优投资组合是普通投资者必做功课之一，然而有时却需要有适度反向操作的勇气。就在全球投资者惊慌失措之际，“股神”巴菲特却四处抄底仅33天就重新登《福布斯》首富宝座。这位股神再次用鲜活的投资行为诠释了自己的言论——“在别人

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　　周四周边股市一片愁云密布，而沪深两市却出人意料地一枝独秀，出现放量强势上行走势，个股出现难得的普涨行情。从目前情况看，短期A股市场有望摆脱前期频频受制于国际市场波动的局面，个股普涨更是显示未来市场热点有望进一步开花，在此背景下，我们认为，当前投资

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　　奥巴马的强势美元政策无疑给中国经济再浇一盆冷水，人民币在明年或将面临对美元贬值。一旦如此，人民币将面临热钱进一步外逃局面，给国内资产价格调控带来进一步困难。 　　现阶段，货币政策的盲区已经体现在银行消极放贷上。温家宝总理5日主持召开国务院常务

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　　进入11月份后，市场走出了筑底攀升之势，底部的特征相对明显，国诚投资前期也发表了数篇文章，说明了11月份的重要性——目前市场处于中期大底，有望在本月展开，本月处于大盘下跌的55周和下跌到13个月的重要的时间窗口处，同时本月的下半月显得更为重要，就是要看“

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　　我们认为，未来一段时期影响A股的主要因素为国内宏观经济运行状况和国外股市走势，如今这两个要素都在发生着一些变化。 　　从扩大内需角度来看，2009年将是政府支出急剧扩大的一年，相应也必将带来投资机会。但单纯依靠政府投资来拉动内需是不可持续的，政府

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　　第三季度中国经济GDP增长率仅为9.0%，中国经济存在“硬着陆”风险；上从上市公司业绩增长趋势图看，业绩增速最恶化的时候还未到来，这对市场反转预期产生较大压力。 　　国务院务会议研究部署进一步扩大内需促进经济平稳较快增长的措施。十项措施中我们认为其

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　　对于A股走势，尽管过去的一周市场出现了窄幅震荡并小幅反弹，但我们认为对反弹的力度不能预期过高。这是因为：首先，即将公布的宏观数据可能会对A股市场造成较大波动。从已经公布的三季度数据看，经济放缓趋势确立，从预期看，经济基本面依然不容乐观，政策从“保”

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　　继上周联合降息之后，市场预期15日G20金融峰会后全球可能会再次联合降息。而各国正在积极推进经济刺激计划，中国建设投资计划将达4万亿。这些逆周期举措必然有助于缓解经济衰退的程度。 　　就中国经济而言，美欧房地产泡沫破裂及金融体系信用收缩将是一个具有

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　　我们认为当前A股市场与周边市场最大的区别在与市场外部流动性不同：信贷危机与“去杠杆”操作并未完全消除周边市场流动性枯竭的危机，但无论从基金仓位还是信贷政策的松动看，A股市场外部流动性要远好于周边市场，因此短期信心缺失是“影子”市场的症结所在。我们建

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　　我们认为，相比“4·24”行情和“9·19”行情来说，当前的行情交易性机会更多一些。 　　反弹进程要“三看” 一看市场量能的持续性。大盘的上涨归根结底离不开市场的供求关系；而且，增量资金介入的踊跃程度，是对大盘最有力的支持。昨日沪市成交了589亿元，深

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　　在近期股指的震荡调整中，小盘超跌低价股始终活跃在涨幅榜前列，当狮头股份一波又一波上演上攻好戏时，宝石A更是以连续三个涨停的骄人表现将超跌小盘股的飙升大戏推向高潮。周四，方正电机、沃尔核材、宏达经编的集体涨停同样显示出，在调整市道中资金对于超跌小盘

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　　基金经理建议　 　　“奥巴马效应”缺乏持续性，全球股市有重回振荡走弱的迹象。不过，日前美国的大型货币经理人在接受调查时，其中有一半认为未来6个月市场有望反弹。相比之下，国内基金经理更谨慎，认为即使出现底部，也会有较长的筑底时间，最好的策略就是

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　　抄底是股市操作赢得胜利的法宝之一。那么现在1700多点是不是底部呢？这里要弄清的一个问题是：底部不是最低点，比如将来的最低点是1600点，底部不是指的这个点位，底部是从整个行情来说基础的那一部分。比如上轮牛市最低点是998点，最高点是6124点，那么当时的2000

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　　"在金融海啸肆虐的特殊时期，ETFFX独善其身，其管理者格列高里·莫里斯不愧是全美年度最出色的基金经理！"美国CNBC电视台男主播大声赞叹道。 　　10月30日，莫里斯走进了美国著名财经电视台CNBC演播室，向美国民众分享他的成功投资经验。要知道，能踏入CNBC的门

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　　高盛建议11月买入的中国A股包括：张裕A、中国平安、海螺水泥。 　　高盛昨日发布了11月的中国股市策略。报告认为股指09年将有所回升，但短期内A股的压力要高于H股。 　　高盛建议11月买入的中国A股包括：张裕A、中国平安、海螺水泥。 　　建议买入中

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　　我是2006年开始炒股的。从我炒股到现在，从来没赔过钱，周围的人称呼我是"大师"，我都不好意思。什么大师啊，从2006年到2007年10月，股市一直都是上涨的，每一次行情的顶点都能被此后的行情超越，股民买股票套住了别割肉，跌深了就大胆摊平，只要有耐心，几乎没有不

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　　金融冲击通过金融市场的内生机制而被放大，从而影响企业的融资条件和投资水平，导致经济剧烈波动。这一理论在解释类似大萧条的危机上取得了成功，较为典型的是美国上世纪30年代的大萧条与日本上世纪90年代的通缩。 　　本次债务－通缩效应会延续到什么时候？我

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　　美国金融危机对中国影响最大的领域之一就是股市。在股指跌去七成之后，一位散户朋友在自己的电脑上贴了个纸条："左手闲砍左手，右手闲砍右手。"他提醒自己，要保卫自己的钱，不能频繁交易，要继续坚持空仓的思路。笔者也建议采取空仓的措施来保卫自己的钱。 　

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　　市场对于"大小非"解禁的担心并没有消除。在当前特殊时期，市场对此的恐惧仍相当明显。因此从总体看，市场调整的趋势并没有改变，逆转性行情短期将难以出现。 　　经历了全球金融风暴的肆虐后，上周全球股票市场跟随美国市场出现剧烈震荡，但A股仍在持续惯性下

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　　"近期证监会出台相关文件，将现金分红比例30%作为上市公司再融资的前提条件。截至上周五，A股市场上共有66只个股静态分红收益率超5%，以钢铁、煤炭、化工、海运等板块居多。 　　海通证券认为，上市公司的股价，只有在分红收益率超过5%时才具有吸引力。国金证

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　　漫画/李向东　　59家基金公司旗下396只基金的三季报已公布完毕。翻阅基金三季度我们发现，有的基金经理认为股市可能会在四季度成功筑底，也有一些基金经理认为，市场仍然存在很多不确定性，四季度仍应谨慎从事。在此总结一下基金经理们的观点，以供大家在投资时参考

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　　伴随着1800点“政策底”的无声告破，也创下了本轮调整行情的最大单月跌幅。在经历了从1到6和从6到1的乐观与恐惧后，投资者仍要在黑暗中继续迷茫：A股的底部究竟在哪里。笔者认为，可以从３个方面对A股市场的未来走势进行分析：即金融风暴的余波、产业资本和金融资本

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　　“人家贪婪我恐惧，人家恐惧我贪婪”，这是尽人皆知的股市操作经典格言。可是现在股市中的投资者已是十分恐惧了，人们为什么就是不“贪婪”呢？如果有1/3投资者开始“贪婪”，股市就会止跌，如果有1/2的投资者“贪婪”，股市就会返身向上。可是现在股市一跌再跌，连

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　　恐惧与贪婪的选择时刻！---11月市场投资策略 　　报告要点： 　　10月：金融海啸席卷全球，A股无法独善其身 　　短短几周，看似即将平息的次贷危机陡然演变成金融海啸席卷全球，不论是发达或发展中国家的经济增长前景均急转直下，金融市场大幅波动，

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　　编者的话 　　昨日，随着中国石油、中国石化、宝钢股份、中国银行、中信证券等多家重量级公司三季报披露，上市公司三季度业绩基本定调。截至10月29日，共有1251家上市公司披露了三季度报告，其中具有2007年三季度数据的1249家可比公司净利润合计为4333.69亿元

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　　日前，天弘、汇添富等基金纷纷推出报告，对当前A股市场的投资几乎进行了分析。多数报告认为，目前，在行业或板块的低估值下，应该精选出中长期投资价值突出的企业。 　　多家基金的报告认为，目前国内A市场整体估值水平大幅回落，沪深300的08年动态市盈率已经

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　　随着三季报的披露完毕，越来越多的业内人士开始将目光放到三季报信息中，希望从中寻找到心仪已久的持续成长股，而环比增长则是寻找持续成长股的一个投资思路。 　　主营业务环比增长提供了一个寻找可持续性成长的思路，但不能僵硬地看待环比增长，需要分析行业

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