投资要点： 　　温家宝总理主持召开节能减排工作领导小组会议。总理听取了二00七年节能减排工作进展情况汇报，安排二00八年节能减排工作。会议强调，今年是实现“十一五”节能减排约束性目标的关键一年，必须下更大决心，花更大力气，打好节能减排

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　　海通证券8月12日发布投资报告，针对2008 年7 月份我国钢材进出口数据，维持钢铁行业“中性”评级。 　　统计显示2008 年7 月我国钢材出口和净出口大幅环比大幅增加，其中出口量创历史新高。2008 年7 月份我国出口钢材721 万吨，同比增长21.38%，环比增长38％。1-7

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    投资要点     如果说6月的钢材出口低于预期，那7月的出口则严重高于预期：据海关最新统计，7月份国内钢材出口量达到721万吨，环比同比均出现了大幅增长，其中环比6月份522万吨的出口量增加了199万吨，同时钢坯的月度出口也由之前的

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    报告摘要： 　　7月份钢出口量环比大幅上升。7月份当月中国出口钢材721万吨，较上月环比增加199万吨，环比增加39.12%。7月份进口钢材144万吨，较上月增加18万吨，环比增加14.29%。将钢材和钢坯的进出口折算粗钢计算，7月份出口钢790万吨，环比增加2

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    统计显示2008年7月我国钢材出口和净出口大幅环比大幅增加，其中出口量创历史新高。2008年7月份我国出口钢材721万吨，同比增长21.38%，环比增长38％。1-7月累计出口3415万吨，同比下降14%。2008年7月份我国进口钢材144万吨，同比增长3.6%，环比增长14

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    投资要点： 　　我国上半年电子信息产业总体稳定增长,内部分化继续我国1至6月电子信息产业总收入同比增长21.9%至2.66万亿元，比1到5月的同比增长率21.2%提高了0.7个百分点。其中制造业总收入23122.9亿元，同比增长20.7%。液晶电视、等离子电视和笔

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    投资要点：　　我们在年度策略《投资线索：区域布局、行业特质、盈利模式》中以上述三条线索衡量建筑公司“成长性、盈利水平、安全边际”；08年中期策略《紧缩背景下选股逻辑：抗周期、业绩稳定性》承接上述逻辑把价值视角更进一步深入到抗周期

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    投资要点：　　我们每个月度会对31省区及全国月度水泥需求、水泥价格、水泥投资、煤炭价格、水泥毛利率进行跟踪分析，并通过建立“水泥标准煤炭价格差”模型对水泥毛利率进行预判，以期为不确定的行业提供及时、详尽的数据分析和前瞻性判断。　

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    一周焦点：维持对风神股份和恒星科技的“买入”评级。上周我们组织机构投资者对河南化工造纸上市公司进行了调研。其中，风神股份和恒星科技是我们重点关注的公司。本次周刊我们对这两家轮胎相关公司进行简要分析。目前，这两只个股股价被严重低估，

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    投资要点     本周除深圳外，各大城市一手房成交仍继续萎缩，深圳成交量同比上升的主要原因是去年同期已经开始萎缩，基数较低。北京一手住宅成交套数为805套，成交面积为10.1万平方米，同比萎缩72%，环比萎缩44%；天津一手商品房成

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    核心观点:      需求强劲、景气旺盛。2008年中国水运业进入景气加速周期。中国重化工行业进入高速发展时代，钢铁、水运等行业投资大幅度增长，外贸进出口持续高增长，海洋运输需求旺盛，干散货指数再破记录，集

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    核心观点    各细分行业均受益于医改。受益于人口生物学因素（人口增长、老龄化、疾病谱变化）、技术进步及支付能力提升，医药行业长期向好。短期看，在国内医疗需求未充分释放及医改的大背景下，由支付能力提升带来的医改

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    研究结论    08年5月社会消费品总额增速为21.6%，比4月回落0.4个百分点，但实际社会消费品总额增速为13.12%，比4月增加0.26个百分点，这表明社会销售情况受宏观经济不确定性影响较小。我们认为支持消费零售行业景气度的重

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    投资要点：　　目前传媒股票08年的预期市盈率已经从高点的平均60多倍下降到30倍左右，部分公司如博瑞传播、广电网络等市盈率只有25倍左右，而有线电视网络公司的预期EV/EBITDA值也从20-30倍迅速下降至10－20倍之间。我们认为这样的估值水平已经

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    研究结论     1、08年上半年重卡产品市场高度景气的主要驱动因素是旺盛的实际需求，并不是由于下半年机动车排放标准升级导致重卡产品用户提前在上半年集中购车造成的。 　　2、08年1～4月份，公路运输用重卡产品、和土建施工行业相

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    投资要点： 　　今日（7.1日）银行股中招行跌停；浦发下跌8.5%；华夏银行下跌5.63%；民生银行下跌5.09%；而其他银行股跌幅基本与大盘相当。 　　经与招行等公司联系，公司目前并无特别事件。我们认为招行的跌停及其他银行股下跌主要与以下因素有关

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    事件     6月28日，宝钢和广东省国资委、广州市国资委共同出资组建的广东钢铁集团正式挂牌。新组建的广东钢铁集团注册资本为358.6亿元人民币，注册地在广州市。宝钢集团以现金出资286.88亿元人民币，持股80%；广东省国资委和广州市

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    投资摘要： 　　所得税税率下降预计使上市银行08年净利润整体提高11-12个百分点。在不同的盈利水平假设下，净利润提高约数百亿元。 　　实际税率下降较大的银行包括浦发银行、华夏银行、建设银行、中信银行、宁波银行。实际税率下降较小或上升的银

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    ７月１日，国务院总理、国务院节能减排工作领导小组组长温家宝主持召开节能减排工作领导小组会议，听取2007年节能减排工作进展情况汇报，安排2008年节能减排工作。 　　会议明确了强化目标责任评价考核，坚决遏制高耗能、高排放行业过快增长，加快

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    一、前言： 　　我们送走不平凡的2007年，跨入2008年，在过去一年里各企业都在贯彻落实科学发展观，认真学习党的十七大精神，钾盐（钾肥）行业也取得很大的成绩，整个年度钾盐（钾肥）产量估算达472万吨（含氯化钾、硝酸钾、硫酸钾、磷酸二氢钾未算

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    受到雪灾、藏独、地震等突发事件影响，民航运输业行业增速大幅下滑。突发事件对于行业需求放缓造成短期冲击，但随着其影响逐渐消除，行业需求增速将会回到14％的正常轨道。考虑到部分被压抑的需求将会在短期因素消失以后，未来6个月需求增速有

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　　7月1日，中国农业银行与中国建筑股份有限公司500亿元银企合作协议签约仪式在北京举行。根据协议，农行将向中国建筑股份有限公司及其所属企业提供总金额500亿元的意向性信用额度，这是农行迄今为止向建筑企业提供的最大规模意向性额度。　　据介绍，与中国建筑股份有

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    7月1日，银行板块出现大幅下跌。     此次招商银行和浦发银行跌幅最大，分析下跌10%和8.5%；其他银行的跌幅在6%以内。根据我们与招行和浦发的沟通，两家银行经营均未出现问题，此次银行板块的大幅下降，特别是招商银行的跌停对于银

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    核心观点： 　　金切机床行业产量和收入增速仍然维持快速增长而同比增速提高的态势，但是在钢材等原材料价格上涨的影响下，利润增速在下降和毛利率在降低；但是如果考虑到政府对于机床行业的大力度的支持，进而来看行业的率的话，我们可以发现：金

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    投资要点    油价上涨总的来说对新能源行业是利好，使得原本昂贵的新型能源变得相对便宜，带来行业增长的契机。但在这里，我们也要提示大家油价持续上涨对使用化工原料的环节的压力；    使用化工原料

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    要点：    中国新一代涡桨支线客机“新舟600”总装下线。新一代新舟600客机预计2009年交付用户。新舟600与新舟60相比，实现了航电综合、结构修型、门梯合一、故障自诊断、个性化的客舱布局、双发延程适航、整机减重、缩短

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    交流总结     航天通信作为唯一一家具有导弹总装资产的企业，其主打产品便携式防空导弹在未来我军战略建设重点由进攻转向防御的过程中将获得巨大的发展机会。公司募投项目中的导弹集成武器系统较传统的便携式防空导弹具有机动性强、

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    规模以上纺织服装工业企业利润数据显示：纺织企业销售收入同比增速创2003年以来新低；而服装企业销售收入增速为2004年以来新低。因成本、费用，尤其是财务费用上涨较快，企业利润总额增速放缓更甚。大多数上市公司下调中报业绩增长预期，也佐证

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    食品饮料业的上市公司主要分为六大子行业，不仅所属行业增速普遍快于GDP增速，而且名牌公司云集。在这样的背景下，我们提出2008年下半年的投资策略是“好中选优”，在行业普遍向好的情况下选出最优的细分子行业，进而指导投资标的的选择。　　

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    对电煤出矿价格的临时干预并没能有效抑制住煤炭价格的涨势，秦皇岛煤炭价格继续保持上涨态势，发热量6000大卡/千克的大同优混和发热量5500大卡/千克的山西优混含税车板价均比6月23日上涨40-50元/吨。　　继国家发改委对电煤实施临时价格干预措

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