申银万国8月13日发布投资报告，维持船舶行业"增持"评级。

　　申银万国表示，7月份全球新接订单2074 万载重吨，同比减少6.6%，环比增长26%； 1-7月份共新接订单11025.8万载重吨(3066 万修正吨)，同比减少24%。新接订单已经超出市场预期。年初市场对今年新接订单的预期在1 亿DWT，1－8月份新接订单已经超过这一预期。

　　申银万国认为，船舶价格指数继续拉升。8 月份散货船、油轮、集装箱船新船造价指数分别为239 点、242 点、127 点，同比上升10.6%、10.5%和6.7%。

　　各大船型新船造价均上涨。VLCC 价格已达1.6 亿美金，同比上涨14.3%，年初至今涨幅高达9.6%；好望角价格为9900 万美金，同比上涨8.2%；中小集装箱船价格上涨幅度超过大型集装箱船，巴拿马、次巴拿马和灵便型船价格分别为8400 万、5700 万和4300 万美元，同比分别增长9.1%、7.6%和10.3%。申银万国认为，价格不会随订单缩量而下滑。在新接订单旺盛和钢材价格上涨的双重推动下，船舶价格指数连创新高，这种趋势在2008 年不会有变化。只有等造船产能远大于需求，市场进入价格竞争阶段时，价格才有可能回落。

　　申银万国表示，新接订单中国大幅度超越韩国。7 月份三大造船国家韩、中、日新接订单分别为587 万DWT、1191 万DWT 和44.4万DWT，同比增长54％、-44%和-73.6%。1－7 月份累计韩、中、日新接订单为5592 万DWT、4120 万DWT 和568万DWT，同比增长0.7%、-31.8%和-66%。

　　申银万国表示，中国造船行业龙头企业中国船舶(600150.SH)、广船国际(600685.SH)充分分享中国造船行业盈利能力不断提升的盛宴。两家公司2008年交付船舶的价格较2007 年交付船舶价格有不同程度的提升，能够充分抵消钢材价格上涨带来的成本压力，保持毛利率水平稳定，维持"增持"评级。