平安证券8月22日发布投资报告，针对中国船舶(600150.SH)22日公布中报，调低该股评级至“中性”。

　　中报显示，中期实现营业收入105．3亿，同比增长40．2％；实现净利润19．49亿，同比增长80．6％；每股收益2．94元，同比增长29．73％。

　　公司综合毛利率从一季度29．7％下降至24．14％，一季度和二季度造船对应船板价格为去年二、三季度船板价格，该期间船板价格上升约10％，公司造船毛利率下降至19．42％，下降约5％，超出钢材价格上涨水平，同时一季度和中报毛利率大幅变化，平安证券认为可能公司财务处理方法有所变化。

　　平安证券成本分析表明，以实际汇率衡量，公司造船业务毛利率2008、2009、2010年分别为20．62％、9．11％、8．48％，毛利率下降主要源于钢材涨价和汇率升值。

　　平安证券测算公司2008、2009、2010年每股收益分别为6．5、6．2、6．6元，结合韩国相关上市船企的估值水平，给予2008年8－10倍P／E，合理股价为52－65元，调低公司评级至“中性”。