东方证券8月22日发布投资报告，首次给予智光电气(002169.SZ)”增持”评级。

　　东方证券指出，是由于竞争激烈的原因而导致产品价格的下降。目前毛利率低的主要原因在于公司产品的外协式的生产模式决定的,目前公司产品的主要构成部分消弧线圈和接地变压器50%左右达到自供,东方证券估计下半年将达到完全自供,上半年该产品订单超过1.3 亿元,预计全年6 亿元左右。东方证券预计公司全年毛利率达到25%左右,2009 年达到30%左右,预计全年公司完成500-600 套左右，明年将完全达产(800 套左右)。

　　东方证券表示，高压变频是公司最大的亮点。高压变频由于其可节能30%而被大量推广,公司上半年交货50 套左右,公司原先计划2008 年的生产规模达到100 套,但目前来看进度远远快于原先计划,全年将达到300-350套,二季度低于预期的主要原因在于检验风机检修了3 周时间,目前来看,风机检验的速度为平均每天检验2 台,东方证券估计这将成为公司该产品未来进一步发展的瓶颈,该产品上半年毛利率为37.9%,东方证券预计未来随着移项变压器的自给,毛利率还有进一步提升的空间。电气能量监控系统上半年低于预期,公司的重点并没有放在这里,而且目前各个大型企业的推广难度比较大。

　　综合起来看，东方证券预计2008 年全年0.48 元,明年大约0.6 元左右,首次评级为”增持”。