部分产业资本以"跳楼价"卖股ＱＦＩＩ和有的企业高管大举买入
　　自１１月９日晚管理层发布救市令以来，四个交易日，大盘指数先涨后跌再涨，多空双方争持激烈。一方面是产业资本和部分机构大举抛售，一方面是社会资金和ＱＦＩＩ大举买入，这场轰轰烈烈的争夺战，其结局将决定本轮反弹的高度，对股市未来的走向有着不小的影响。
　　部分产业资本以"跳楼价"撤离
　　招商局中国基金（００１３３，ＨＫ）周二晚发布公告称，该基金有意出售其持有的招商银行Ａ股、兴业银行Ａ股的所有股权。
　　公告显示，公司计划征求授权，拟以每股不低于７．７８元出售所持有的７９８０万股兴业银行Ａ股，相当于兴业银行总股本的１．６％；以每股不低于４．６２元出售１．２亿股招商银行Ａ股，相当于招商银行总股本的０．８２％。
　　这是典型的小非解禁减持案。这些股份是招商局中国基金２００７年向这两家银行出资入股获得的。其中，招商银行股份以约１．１亿元人民币购得，成本约合每股０．９２元；对兴业银行投资１．４６亿元，获股８４００万股，合每股１．７３８元。这两只股份的禁售期均于今年２月届满。据了解，在今年１月１６日的特别股东大会上，该基金已经获得授权在一年内以不低于每股２８元的价格出售全部８４００万股兴业银行Ａ股。从有关资料看，该公司仅减持了４２０万股兴业银行和部分招商银行股票。进一步出售招商银行股票１．２亿股仍需获得股东大会授权。
　　截至昨日，兴业银行和招商银行股价分别为１５．８１元和１４．０２元。
　　最近一个时期，实业资本从资本市场抽身颇有蔓延之势。１３日，雅戈尔公告称截至１１月１１日已减持中信证券股权１．０５亿股，目前仍持有无限售条件流通股２．１７亿股。亿城股份１１日公告，公司二股东洋浦高盛汇邦投资有限公司１０日减持９６４万股。
　　香港股市上，最近也发生了一桩震惊市场的减持。香港联交所的数据显示，１０月以来，碧桂园集团元老级人物、第二大股东杨贰珠加大减持碧桂园股票的力度，先以１．６港元均价抛售２亿股，１１月１１日，再以１．１港元抛掉３．１亿股。而执行董事之一的区学铭，也在场外以平均价１．１港元／股的价格减持碧桂园８０００万股。
　　为什么产业资本如此大规模减持？碧桂园股票减持是因为年初与美林签署了一份"对赌协议"，碧桂园上半年净利润同比下滑２８．５％，使公司前景增加很多变数，因此碧桂园元老抛售股票还可以理解。其他实业资本的减持行动，是因为上市公司经营问题还是持有者资金紧张被迫而为，目前尚不得而知。
　　多空双方分歧不小
　　南京证券深圳公司总经理、证券分析师朱龙芳认为，中央出台"十项刺激经济措施"以来，股市的反应一开始是热烈的，１０日股票全面上涨，两市成交额达到８１３．８３亿元，比前一交易日放大一倍多，市场信心一日爆发。但此后两天大盘进入横盘整理，成交量没有明显减少，多空双方争持不下。１３日在全球股市大跌的情况下，Ａ股两市仍然坚定向上，指数均收于１０日的收盘点位以上，并且成交额达到１１５８．７９亿元，比１０日成交额高４２％，表明市场信心再次积聚。
　　根据天相投顾对上市公司最近增持减持公告统计，１０日至１１日两天，上市公司重要股东减持的股数与公告增持的股数大体平衡，分别为１９７９万股和１８０８万股，但增持次数有３５次，减持次数仅７次。减持行为多出自企业法人，增持行动多数为企业高管所为，如万业企业、中远航运、中天城投、华丽家族等，买入股数在５万至１０万股之间。这些数字也从一个侧面，反映了这两天上市公司重要股东、高管对行情的严重分歧。
　　基金、券商、ＱＦＩＩ和私募的分歧同样严重。ＴＯＰＶＩＥＷ数据显示，在１０日和１１日两天里，基金席位总买入８６．４３亿元，总卖出１０７．７３亿元，净卖出２１．３９亿元，买入与卖出之比为－２４．６％；ＱＦＩＩ席位总买入１６．１７亿元，总卖出７．０４亿元，净买入９．１３亿元，买入卖出比为２２９％；重点私募席位总买入３１８．４４亿元，总卖出３１４．６亿元，净买入３．８０亿元，买入卖出比为１２．２％。
　　机构
　　动向
　　基金猛卖ＱＦＩＩ猛买私募茫然
　　以上数据可以看出，在这两天里，基金卖出的意愿更强，ＱＦＩＩ则积极买入，私募没有很明确的方向。
　　私募关铁良说，资金流向跟踪系统显示，行情第一天虽然很多个股涨停，但涨停后又打开的也不少，有一些机构趁利好逢高出货，卖压在下午增大。此后横盘两天，表明市场有所犹豫，而一些基金重仓股如大秦铁路等，有基金在减持换股。１３日，多方暂时压倒了空方，主力资金开始寻找新的板块，比如电力设备、仪电仪表、煤化工、造纸行业等，资金进入比较明显。通过调仓换股，股市将出现新的分化。他说，一些私募在这段时间也担心行情像"４?２４"、"９?１９"那样很快夭折，不敢全力做多。未来如果成交量继续放大，则行情可望延续。
　　减持的力量遭到了市场反击。１０日以后遭到大举减持的股票如兰花股份、西北轴承、四川湖山、亿城股份、武汉塑料这几天都上涨，一些个股甚至连续收阳，呈现逼空行情。
　　董秘
　　解密
　　减持的大小非多出现财务危机
　　很多市场人士认为大小非是最大压力，不解决大小非问题，行情不可能走远。大小非会不会趁这波反弹大量出逃？记者采访了两家上市公司董秘。
　　一家公司目前股价在４．５０元左右，已经严重跌破净资产。该公司董秘许先生告诉记者，在这轮熊市中，小非已经基本跑光，剩下的也不大可能在这个价位减持。而大股东是国资委，更不会减持。
　　另一家上市公司本月初有６５００万股大小非解禁，目前股价２．７０元左右。董秘邓先生告诉记者：他们公司的限售股已经到期但没有解禁，还需要申报、刊登公告。已经过去了１０天，但大小非持有人也没有谁来催办，说明大家并不急于解禁。邓先生说，就他所了解，其他一些上市公司的大小股东目前也多不倾向于减持套现。"现在减持拿到那些钱去干什么？投资什么能在两年中有两倍或几倍的收益？"据他了解，一些大小非减持，是因为公司发生了财务危机才不得不卖股票，这种情况很多，比如投资房地产，工程款跟不上，迫使大小非持有者卖股换钱救急。